13 Jul 2010 - 勝利管道(1080)

勝利管道(1080)是被譽為「賺錢之神」邱永漢的最新4大「倍升股」之一。
■　勝利管道 (1080)
■　利君國際 (2005)
■　神冠控股 (0829)
■　亨泰 (0197)

可看之前 18 Jun 2010 - 賺錢之神 邱永漢 最新4大倍升股。

這星期 邱永漢先生 從比較勝利管道(1080)和珠江鋼管(1938)，說出選擇勝利管道(1080)的理由，還說「邱友會」考察團最近去勝利管道(1080)山東省 濟南市 的工場看過。

■　http://www.9393.co.jp/moshiq/kako_mos/2010/10_0710_moshiq.html


另一「倍升股」 利君國際(2005)有股東正按每股2.28元至2.38元，配售1.65億股舊股，涉資最多3.93億元。配售價較股份今天收市價2.51元折讓5.18%至9.16%。

邱永漢向來視揀股為考驗眼光的遊戲，強調長線投資，可能不適合短機和中線投資者。

公司簡介	勝利管道 (1080)在中國從事用作運送原油、成品油產品及天然氣的螺旋埋弧焊管的設計、製造、增值加工和服務。
市值(港元)	45.32億
現時股價	1.82元 (2010-07-13 收市價)
市盈率(倍)	5.17
ROE	35.75%

勝利管道為中國最大的石油及天然氣管道製造商之一。主業在中國從事用作運送原油、成品油產品及天然氣的螺旋埋弧焊管（SSAW焊管）的設計、製造、增 值加工和服務。將SSAW焊管供應給幾乎中國全部的主要長距離石油和天然氣管道工程；主要客戶是中石油（00857）及中石化（00386）。此外亦生產 冷彎型鋼，主要客戶是建築公司和重型卡車及貨櫃製造商。

生產設施位於山東省淄博市、日照市和德州市；擁有7條SSAW焊管生產綫、3條冷彎型鋼生產綫和2條SSAW焊管防腐噴塗綫，SSAW焊管和冷彎型鋼的年產能分別為54萬噸和6萬噸。

09年度盈利3.36億元人民幣（下同），增長1.3倍；營業額29.99億元，上升1.8倍；毛利率減少1.3個百分點至11.4%。其中SSAW 焊管營業額上升1.9倍，佔總額97.3%，經營溢利上升1.3倍至3.66億元。冷彎型鋼營業額增長 3.3%，經營虧損收窄14%至710萬元。

中國的石油和天然氣消耗約為美國一半，但管綫的總長度卻不及一成，顯示行業正處高速發展初階。除本年竣工的2條產能共10萬噸生產綫外，亦計劃興建2 條SSAW焊管生產綫及2條總產能480萬平方米的防腐生產綫。更計劃推出LSAW焊管（直縫埋弧焊管）以加強產品組合，並且於今年第四季前升級現有的冷 彎型鋼設施，使該等設施可重新配置成產能為10萬噸的ERW焊管（直縫焊接鋼管）生產綫；此外計劃建設隔熱油管生產綫、石油套管及膨脹油管生產綫。

勝利管道（1080）去年年底以每股2.2元招股上市，集資12.35億元。作為內地從事運送原油、成品油及天然氣的螺旋埋弧焊管（SSAW）的行業 龍頭，市佔率22％，去年共供應長達一萬五千公里焊管，主要客戶中石油與中石化集團佔其營業額九成多，可視為中國經濟起飛下對天然氣需求上升的受惠者。

集團成功集資坐擁逾11億元現金，有利進行併購，並落實建設四條SSAW焊管生產線，提升一條冷彎型鋼設施作為ERW焊管生產線，目前已有十萬噸新生產線投資，年底再增加另外兩條共三十六萬噸生產線完成，集團亦強調工資上升對其盈利影響有限。

隨着目前各大石油集團均定出雙位數字的資本開支增長，2010年總開支額增幅達11％，包括中石油的2009至2010年投資2000億元人民幣的五項工程，至於今年上半年，集團亦受惠中緬管道、西氣東輸二期及中亞管道等項目開工。

參考:
1. 勝利管道擁龍頭地位市佔率高，信報，2010年07月09日