股價的運動和成交量是技術分析的基礎和核心，圖表形態是其次。
上一輩的大投機家如 Jesse Livermore、Gerald Loeb 等是不看圖表的。他們是 tape reader，自己記錄股價的波動於表格上，再判斷買賣的決定。當然這也出於當年股票研究、圖表都不普及，也出於個人喜好問題。
但無論是用表格還是圖表，核心的技術，即股價運動和成交量的關係，也是沒有改變。
Jesse Livermore 說過，市場幾百年來都沒有改變，因為人的心理一直沒有改變。
市場是眾多參予者的心理互動而形成，而參予者的心理由他們所做出的行動來表達。因此，要解讀市場的心理，最好就是直接觀察他們在市場中所作的行動，而這種行動體現於股價的運動和成交量。
根據 William O'neil 所論述，他審視過去五十幾年的大牛股，發現了 cup-with-handle pattern 是最為常見於股票爆升之前。當然亦有其他 pattern，例如 double bottom、flat base、cup without handle 之類，但他認為 cup-with-handle 和 double bottom 較為常見，以前者更甚。
股價的在單邊運動，模式通常是爆升--->整固--->爆升---->整固.........；或者是喪跌--->反彈--->喪跌--->反彈.........
成交量就沒有什麼，只得大成交和小成交。 通常平均值會取最近三個月的平均成交量。成交量大而股價升，表示有強大的購買力推動股價上升，這強大的購買力當然不是老散，那是具實力的機構投資者所做 的。相反，成交量大而股價向下，表示有強大的賣壓在推低股價，這也是具實力的機構投者所做。成交量小，表示沒有很大力量的投資者在做大動作。什麼是大成 交？平均成交量150%或以上的成交，那就通常具有一定的重要性。（當然，一直成交十分稀疏的小股可以例外，聰明人請自行分析）
我們理解股價運動模式和成交量互動的意義，有助於我們理解這些技術分析的核心思想，從而融入自己的技巧中。
股價運動模式和成交量的意義有兩個層面：1. 市場的層面， 2. 操作者個人的層面。
今次先略講市場的層面。
例如，X股票本來是 $10，他急升了兩個星期，去到$18。短短的時間，股票升了這麼多，市場的參予者都感到詫異。很多參予者會擔心這個急漲不會持久希望數銀紙，基礎分析的 也有可能認為這「高估值」公司盈利跟不上。因此，當股價急升一段後，往往會出現回吐、調整 (adjustment)。
X股票調整至 $15，並在$15-17之間窄幅波動一段較長的時間，例如8個星期。在這段時間，大眾慢慢適應了X股票在$15-17 的價位，變得較為順眼。或許這時候亦有大行調升評級，亦有財經演員發表X股票價格合理並有機會再上升等言論。這個情形，就是整固的過程 (consolidation)。不少做 scalping 的炒家或者老散會在這裏做 range trading，也有人在這個過程中持有蟹貨。
在整固的時候，若股票的因素是好的，具實力的投資者，即我們常稱之為強者的人，會在那個時候不斷吸納儲積該股。這些強者要儲夠貨，為免買貨的時候大幅影響股價，他們只得慢慢吸納，有時吸納的時間是以月計算。
當整固期間，賣壓被消秏殆盡；又或者股票 或大市突然出現利好消息；又或者內線人突然出來大手吸納，在大家心理準備都充足，而又賣壓秏盡的時候，股票就會呈現突破向上的情況（例如X股票升穿$17 後，突然大幅向上，連升幾日至$25）。直至股票升到某一點，觸發較多投資者沽售股票的慾望，那又會再次進行調整和整固（例如X股票由 $25調整至 $21），再重覆上述的過程。
以上過程會不斷重覆，直至大趨勢逆轉為止。
即簡單講，若是單邊升市的話，市場的活動令股票的價格，一級一級地上升，直至大勢轉變。
（待續）
上一輩的大投機家如 Jesse Livermore、Gerald Loeb 等是不看圖表的。他們是 tape reader，自己記錄股價的波動於表格上，再判斷買賣的決定。當然這也出於當年股票研究、圖表都不普及，也出於個人喜好問題。
但無論是用表格還是圖表，核心的技術，即股價運動和成交量的關係，也是沒有改變。
Jesse Livermore 說過，市場幾百年來都沒有改變，因為人的心理一直沒有改變。
市場是眾多參予者的心理互動而形成，而參予者的心理由他們所做出的行動來表達。因此，要解讀市場的心理，最好就是直接觀察他們在市場中所作的行動，而這種行動體現於股價的運動和成交量。
根據 William O'neil 所論述，他審視過去五十幾年的大牛股，發現了 cup-with-handle pattern 是最為常見於股票爆升之前。當然亦有其他 pattern，例如 double bottom、flat base、cup without handle 之類，但他認為 cup-with-handle 和 double bottom 較為常見，以前者更甚。
股價的在單邊運動，模式通常是爆升--->整固--->爆升---->整固.........；或者是喪跌--->反彈--->喪跌--->反彈.........
成交量就沒有什麼，只得大成交和小成交。 通常平均值會取最近三個月的平均成交量。成交量大而股價升，表示有強大的購買力推動股價上升，這強大的購買力當然不是老散，那是具實力的機構投資者所做 的。相反，成交量大而股價向下，表示有強大的賣壓在推低股價，這也是具實力的機構投者所做。成交量小，表示沒有很大力量的投資者在做大動作。什麼是大成 交？平均成交量150%或以上的成交，那就通常具有一定的重要性。（當然，一直成交十分稀疏的小股可以例外，聰明人請自行分析）
我們理解股價運動模式和成交量互動的意義，有助於我們理解這些技術分析的核心思想，從而融入自己的技巧中。
股價運動模式和成交量的意義有兩個層面：1. 市場的層面， 2. 操作者個人的層面。
今次先略講市場的層面。
例如，X股票本來是 $10，他急升了兩個星期，去到$18。短短的時間，股票升了這麼多，市場的參予者都感到詫異。很多參予者會擔心這個急漲不會持久希望數銀紙，基礎分析的 也有可能認為這「高估值」公司盈利跟不上。因此，當股價急升一段後，往往會出現回吐、調整 (adjustment)。
X股票調整至 $15，並在$15-17之間窄幅波動一段較長的時間，例如8個星期。在這段時間，大眾慢慢適應了X股票在$15-17 的價位，變得較為順眼。或許這時候亦有大行調升評級，亦有財經演員發表X股票價格合理並有機會再上升等言論。這個情形，就是整固的過程 (consolidation)。不少做 scalping 的炒家或者老散會在這裏做 range trading，也有人在這個過程中持有蟹貨。
在整固的時候，若股票的因素是好的，具實力的投資者，即我們常稱之為強者的人，會在那個時候不斷吸納儲積該股。這些強者要儲夠貨，為免買貨的時候大幅影響股價，他們只得慢慢吸納，有時吸納的時間是以月計算。
當整固期間，賣壓被消秏殆盡；又或者股票 或大市突然出現利好消息；又或者內線人突然出來大手吸納，在大家心理準備都充足，而又賣壓秏盡的時候，股票就會呈現突破向上的情況（例如X股票升穿$17 後，突然大幅向上，連升幾日至$25）。直至股票升到某一點，觸發較多投資者沽售股票的慾望，那又會再次進行調整和整固（例如X股票由 $25調整至 $21），再重覆上述的過程。
以上過程會不斷重覆，直至大趨勢逆轉為止。
即簡單講，若是單邊升市的話，市場的活動令股票的價格，一級一級地上升，直至大勢轉變。
（待續）
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