重溫圍棋十訣

網誌日期：2010-09-07 06:42

係時候重溫網友 yfchan 提供的圍棋十訣，什麼方法都好，賺錢才是硬道理。

1，不得貪勝：不要想著賺盡最後一分錢。

2，入界宜緩：入市要謹慎。

3，攻彼顧我：忙著入市也要看看自己資金狀況，不要奮身。

4，棄子爭先：不要多花心思在落後的部位。

5，捨小就大：投資在勝算最大的地方。

6，逢危須棄：虧得一塌糊塗了，還留著幹什麼？

7，慎勿輕速：投資決定不要靠一時衝動。

8，動須相應：要有一個配合得宜的投資組合。

9，彼強自保：不太順手，就停一停，想一想

10，勢孤取和：形勢不利，保本為上。

Trend assessment

網誌日期：2010-09-21 01:15

首先建議重溫以下文章：
趨勢1-2-3(1)：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23582
趨勢1-2-3(2)：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=24147
趨勢1-2-3(3)：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=24661
一般買股前，系統化的評估是先評估大盤。 大盤應該觀察市場指數。例如香港是恒生指數、國企指數；國內是滬深300指數、上証指數、深証指數；美股是S&P500、NASDAQ指數等等。 最重要是評估，該等指數是在你要看的時段裏面，在進行上升趨勢、橫行、還是下降趨勢。以投機角度而言，通常我們看3-36個月的情況（day- trader 另計）。
大盤可以看趨勢，板塊都可以看。以A股為例：
滬深金融指數週線圖：


滬深食品指數週線圖：

上圖代表散戶至愛的金融股走勢（1-2-3的由上轉下趨勢都走齊），而下圖則是食品股的走勢（一浪高於一浪）。大家可見雖然上證指數仍然半死不活，但不同板塊的股票走勢卻是天壤之別。
再看那些板塊中龍頭的股票走勢：
招商銀行A股週線圖：


伊利股份週線圖：

細心觀察這些圖之後，就會發現，為何今年持有中資金融股的人會跑輸給其他人。而我作為投資者，在把資金投入中資金融板塊之前，必定要驗屍咁驗行業因素或者個別股份究竟出現什麼問題，是市場愚蠢？還是有某些因素自己不知道？而不是隨便死牛憧憬未來而長揸手上股票。

重溫圍棋十訣

網誌日期：2010-09-07 06:42

係時候重溫網友 yfchan 提供的圍棋十訣，什麼方法都好，賺錢才是硬道理。

1，不得貪勝：不要想著賺盡最後一分錢。

2，入界宜緩：入市要謹慎。

3，攻彼顧我：忙著入市也要看看自己資金狀況，不要奮身。

4，棄子爭先：不要多花心思在落後的部位。

5，捨小就大：投資在勝算最大的地方。

6，逢危須棄：虧得一塌糊塗了，還留著幹什麼？

7，慎勿輕速：投資決定不要靠一時衝動。

8，動須相應：要有一個配合得宜的投資組合。

9，彼強自保：不太順手，就停一停，想一想

10，勢孤取和：形勢不利，保本為上。

Trend assessment

網誌日期：2010-09-21 01:15

首先建議重溫以下文章：
趨勢1-2-3(1)：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23582
趨勢1-2-3(2)：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=24147
趨勢1-2-3(3)：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=24661
一般買股前，系統化的評估是先評估大盤。 大盤應該觀察市場指數。例如香港是恒生指數、國企指數；國內是滬深300指數、上証指數、深証指數；美股是S&P500、NASDAQ指數等等。 最重要是評估，該等指數是在你要看的時段裏面，在進行上升趨勢、橫行、還是下降趨勢。以投機角度而言，通常我們看3-36個月的情況（day- trader 另計）。
大盤可以看趨勢，板塊都可以看。以A股為例：
滬深金融指數週線圖：


滬深食品指數週線圖：

上圖代表散戶至愛的金融股走勢（1-2-3的由上轉下趨勢都走齊），而下圖則是食品股的走勢（一浪高於一浪）。大家可見雖然上證指數仍然半死不活，但不同板塊的股票走勢卻是天壤之別。
再看那些板塊中龍頭的股票走勢：
招商銀行A股週線圖：


伊利股份週線圖：

細心觀察這些圖之後，就會發現，為何今年持有中資金融股的人會跑輸給其他人。而我作為投資者，在把資金投入中資金融板塊之前，必定要驗屍咁驗行業因素或者個別股份究竟出現什麼問題，是市場愚蠢？還是有某些因素自己不知道？而不是隨便死牛憧憬未來而長揸手上股票。

Relative Strength

網誌日期：2010-04-06 18:14

有網友要求我講關於 Relative Strength 的概念，其實這個概念很簡單。這是圖表以外的技術分析手法。
Relative Strength 指相對強度，以個別股票來講，它是指該股價格在某時段之內的表現和交易所內其他股票的表現作比較。
William O'neil 由1953年開始研究，發現大量 Superperformer－－即是能夠有幾百%至幾千%升幅的股票，在大升之前，它們的一年時段股價表現是跑贏87%交易所內其他的股票的。即是在一年 Top 13% performance 的股票之中尋寶，那是較易尋到能大幅升值的股王的（例如微軟以前在巨幅升值之前，relative strength 都是跑贏95%其他的股票）。
基礎原理是人們在市場觀察到，股票強者愈強、弱者愈弱的現象。一些基礎因素良好的股票，往往是買入的人多、沽出的人少。在供求效應下，股價上升而跑贏其他股票。而股價的上升會吸引更多人希望參予該股票而買入，令股票需求加大，再將股價推升。直至爆煲為止。
但股價有升有跌，是動態的。 Relative Strength 都是動態，它會隨各股票股價每天的波動而改變。有些圖表服務供應商會將 Relative Strength 圖表化，將每天的 52-wk Relative Strength 圖表化，形成一些網友所問的 Relative Strength Line。強勢的股票的 Relative Strength Line 應該是向上的，表示它愈跑愈快。開始轉弱的股票 Relative Strength Line 會向下，表示表現開始減慢，被交易所內其也的股票超越。因此，投機強勢股的理想對象，應該是挑選愈跑愈強的股票，而留心一些愈跑愈弱的持股。
個人來說，我沒有 Subscribe 任何本地的 Chart service，也沒有發現什麼公司有做 Relative Strength Line 的指標。我主要是用 Google Finance 的股票篩選器，設定一些基本條件（例如市值和交易量達到某種水平的股票，和一些超細粒極易被操控的莊家／殼股比較沒有意思－－像CUP20那樣），每週觀察股價的52週表現比較，從而得悉什麼股票是 Leader，什麼股票開始加速和變慢。
舉例，最近我自己港股個 List 觀察的 52週 Relative Strength 強度頭50排名的是：
1.  第一視頻 (0082)
2.  創維數碼 (0751)
3.  高陽科技 (0818)
4.  TCL通訊 (2618)
5.  理文集團 (0746)
6.  海爾電器 (1169)
7.  互太紡織 (1382)
8.  華瀚生物制藥 (0587)
9.  吉利汽車 (0175)
10. 比亞迪股份 (1211)
11. 申洲國際 (2313)
12. 城市電訊 (1137)
13. 理文造紙 (2314)
14. 崚凌國際 (1997)
15. 海信科龍 (0921)
16. 保利香港 (0119)
17. 神威藥業 (2877)
18. 大福證券 (0665)
19. 中國生物製藥 (1177)
20. 長城汽車 (2333)
21. 瀚宇博德 (0667)
22. 中油燃氣 (0603)
23. 達芙妮國際 (0210)
24. 阜豐集團 (0546)
25. 長城科技 (0074)
26. 玖龍紙業 (2689)
27. 偉仕投股 (0856)
28. 神州數碼 (0861)
29. 京信通信 (2342)
30. 彩虹電子 (0438)
31. 大昌行集團 (1828)
32. 御泰中彩控股 (0555)
33. 亨得利 (3389)
34. 華晨汽車 (1114)
35. 天能動力 (0819)
36. 真明麗 (1868)
37. 銀泰百貨 (1833)
38. 濰柴動力 (2338)
39. 中石化冠德 (0934)
40. 六福集團 (0590)
41. 瑞聲聲學 (2018)
42. 光宇國際科技 (1043)
43. 美維控股 (3313)
44. 中航科工 (2357)
45. 羅欣藥業 (8058)
46. 德昌電機 (0179)
47. 福山能源 (0639)
48. 中國燃氣 (0384)
49. 中國航天萬源 (1185)
50. 中芯國際 (0981)

趨勢1-2-3 (3)

網誌日期：2010-04-11 01:59

續上回：
1. http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23582
2. http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=24147
除了股價運行的形態而留意，成交量也是十分重要。
最重要的現象：一個上升的趨勢，通常在股價上升時成交增加，在下跌時成交萎縮。而掉返轉，下降趨勢時，通常股價下跌時成交增加，在上升時成交萎縮。
在一個轉勢的過程，投機者應能察覺到成交量和股價運動之間的轉變。
要更可靠判斷一個型態是否正確，必定要分析那圖表型態和成交量的關係。
除了上次講那個 1-2-3 模式外，另一個相似的轉勢型態，就是極多人都知道的：頭肩頂 (Head-and-shoulder Top)、頭肩底 (Head-and-shoulder bottom) 型態。
今次只講頭肩頂。
一圖勝千言：

1. Left Shoulder -- 左肩形成時仍然是上升趨勢。上升時成交增大，調整時成交縮減，整體上整個左肩的成交量普遍是較大的。
2. Head -- 上漲見頂，然後下跌，抹去之前的升幅。上漲時成交量通常都是大的，但整體上整個頭部的成交量沒有左肩那麼大。
3. Right Shoulder -- 股價嘗試反彈，再試之前的高位失敗，展示弱勢。反彈時的成交量縮減，顯示股票需求減弱。
4. 一個完成的研頭肩頂形態，必定由股價崩穿頸線(Neck Line)來劃上句號。頸線即是右肩的支持位。
5. 跌穿頸線後，股票一般會繼續下跌，然後會有一種吸力把股價吸回頸線附近的地方，那叫 Return Move。這個未必會發生，但在大市氣氛較好的情況下，反彈至項頸線的機會便很高。
6. 實戰時會有些 variation ，但基礎原理和規則大致是相同。有些轉勢特性出現了，我們心中的警號應該要響起，檢討自己的持股，而不是盲目樂觀或堅持己見。
實例：
以下是建滔化工(0148) 2007年8月至2008年3月的日線圖：
3個孤線是左肩、頭部、右肩。2008年1月跟隨大市高成交跌穿頸線，2008年2月反彈，但無法再超越頸線（市況氣氛不好），反彈時成交薄弱，3月再放量大跌。

警號一、十月底創新高時成交沒有配合；警號二、十一月的調整底部低於十月初的調整底部；警號三、十二月的反彈無法升穿上次高位並放量下跌，再上的時候成交大不如前；警號四、一月放量下跌，跌穿頸線，然後更呈大成交裂口式下跌。

下圖是建設銀行(0939) 2007年8月至2008年2月的日線圖，大家自行欣賞。

最後一提是，Head-and-shoulder 是用來觀察趨勢轉變，是看大浪，而不是預測短期的波動。時常聽到什麼「小型頭肩頂」之類的東西，那是一派胡言。

本末倒置

網誌日期：2010-08-31 03:42

http://www.talk-global.info/viewthread.php?tid=11718&page=1#pid127254

揀股票，第一步就係管理層，第二步係商業模式及市場結構，第三步才去講甚麼策略管理之類，到最後才是去計估值，點解ｄ人硬係要本未倒置？

投 資（包括買股票、買樓，或者做一盤生意），最重要的部份都係難以量化的。舉個例子，你將投資的股票收窄到香港地產股，你只係計第四點，分分鐘就係買左麗 新、華置、百利保，甚至永義。但你問我，只會睇12、16、83，連1同17都唔會睇。咁你可能會話，上市公司數目一千間以上，行業是一百個以上，每行可 能有5-10間公司，邊得閒睇得晒？原則上你對某個行業好熟悉，才談得上去研究及投資。等我開個問題考考你：邊一隻服裝股最好？

答案就係永遠沒有答案。

 

－－－－－－－－－

 

很多人反對以上說法，但我卻非常認同。

 

其實很多人對任何股票都談不上完全充份了解，第一步第二步第三步欠奉，第四步亦搞錯，然後再來「投資」。

 

好像HSBC這類股票，成千上萬的分析員也估錯它的盈利，很難相信某些人能夠眾人皆醉我獨醒。以為自己在人棄我取時，其實是在面對基本面一知半解之下的投機。

 

作為散戶投資者，首先要知道的事，是我們對所有股票的認識都是很有限。

 

很多人憑著很有限的基礎分析，再加上技術分析，反而比那些「眾人皆醉我獨醒」的人更能在HSBC、宏利這種股票上賺取暴利（現在還加多隻中人壽）。

Relative Strength

網誌日期：2010-04-06 18:14

有網友要求我講關於 Relative Strength 的概念，其實這個概念很簡單。這是圖表以外的技術分析手法。
Relative Strength 指相對強度，以個別股票來講，它是指該股價格在某時段之內的表現和交易所內其他股票的表現作比較。
William O'neil 由1953年開始研究，發現大量 Superperformer－－即是能夠有幾百%至幾千%升幅的股票，在大升之前，它們的一年時段股價表現是跑贏87%交易所內其他的股票的。即是在一年 Top 13% performance 的股票之中尋寶，那是較易尋到能大幅升值的股王的（例如微軟以前在巨幅升值之前，relative strength 都是跑贏95%其他的股票）。
基礎原理是人們在市場觀察到，股票強者愈強、弱者愈弱的現象。一些基礎因素良好的股票，往往是買入的人多、沽出的人少。在供求效應下，股價上升而跑贏其他股票。而股價的上升會吸引更多人希望參予該股票而買入，令股票需求加大，再將股價推升。直至爆煲為止。
但股價有升有跌，是動態的。 Relative Strength 都是動態，它會隨各股票股價每天的波動而改變。有些圖表服務供應商會將 Relative Strength 圖表化，將每天的 52-wk Relative Strength 圖表化，形成一些網友所問的 Relative Strength Line。強勢的股票的 Relative Strength Line 應該是向上的，表示它愈跑愈快。開始轉弱的股票 Relative Strength Line 會向下，表示表現開始減慢，被交易所內其也的股票超越。因此，投機強勢股的理想對象，應該是挑選愈跑愈強的股票，而留心一些愈跑愈弱的持股。
個人來說，我沒有 Subscribe 任何本地的 Chart service，也沒有發現什麼公司有做 Relative Strength Line 的指標。我主要是用 Google Finance 的股票篩選器，設定一些基本條件（例如市值和交易量達到某種水平的股票，和一些超細粒極易被操控的莊家／殼股比較沒有意思－－像CUP20那樣），每週觀察股價的52週表現比較，從而得悉什麼股票是 Leader，什麼股票開始加速和變慢。
舉例，最近我自己港股個 List 觀察的 52週 Relative Strength 強度頭50排名的是：
1.  第一視頻 (0082)
2.  創維數碼 (0751)
3.  高陽科技 (0818)
4.  TCL通訊 (2618)
5.  理文集團 (0746)
6.  海爾電器 (1169)
7.  互太紡織 (1382)
8.  華瀚生物制藥 (0587)
9.  吉利汽車 (0175)
10. 比亞迪股份 (1211)
11. 申洲國際 (2313)
12. 城市電訊 (1137)
13. 理文造紙 (2314)
14. 崚凌國際 (1997)
15. 海信科龍 (0921)
16. 保利香港 (0119)
17. 神威藥業 (2877)
18. 大福證券 (0665)
19. 中國生物製藥 (1177)
20. 長城汽車 (2333)
21. 瀚宇博德 (0667)
22. 中油燃氣 (0603)
23. 達芙妮國際 (0210)
24. 阜豐集團 (0546)
25. 長城科技 (0074)
26. 玖龍紙業 (2689)
27. 偉仕投股 (0856)
28. 神州數碼 (0861)
29. 京信通信 (2342)
30. 彩虹電子 (0438)
31. 大昌行集團 (1828)
32. 御泰中彩控股 (0555)
33. 亨得利 (3389)
34. 華晨汽車 (1114)
35. 天能動力 (0819)
36. 真明麗 (1868)
37. 銀泰百貨 (1833)
38. 濰柴動力 (2338)
39. 中石化冠德 (0934)
40. 六福集團 (0590)
41. 瑞聲聲學 (2018)
42. 光宇國際科技 (1043)
43. 美維控股 (3313)
44. 中航科工 (2357)
45. 羅欣藥業 (8058)
46. 德昌電機 (0179)
47. 福山能源 (0639)
48. 中國燃氣 (0384)
49. 中國航天萬源 (1185)
50. 中芯國際 (0981)

趨勢1-2-3 (3)

網誌日期：2010-04-11 01:59

續上回：
1. http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23582
2. http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=24147
除了股價運行的形態而留意，成交量也是十分重要。
最重要的現象：一個上升的趨勢，通常在股價上升時成交增加，在下跌時成交萎縮。而掉返轉，下降趨勢時，通常股價下跌時成交增加，在上升時成交萎縮。
在一個轉勢的過程，投機者應能察覺到成交量和股價運動之間的轉變。
要更可靠判斷一個型態是否正確，必定要分析那圖表型態和成交量的關係。
除了上次講那個 1-2-3 模式外，另一個相似的轉勢型態，就是極多人都知道的：頭肩頂 (Head-and-shoulder Top)、頭肩底 (Head-and-shoulder bottom) 型態。
今次只講頭肩頂。
一圖勝千言：

1. Left Shoulder -- 左肩形成時仍然是上升趨勢。上升時成交增大，調整時成交縮減，整體上整個左肩的成交量普遍是較大的。
2. Head -- 上漲見頂，然後下跌，抹去之前的升幅。上漲時成交量通常都是大的，但整體上整個頭部的成交量沒有左肩那麼大。
3. Right Shoulder -- 股價嘗試反彈，再試之前的高位失敗，展示弱勢。反彈時的成交量縮減，顯示股票需求減弱。
4. 一個完成的研頭肩頂形態，必定由股價崩穿頸線(Neck Line)來劃上句號。頸線即是右肩的支持位。
5. 跌穿頸線後，股票一般會繼續下跌，然後會有一種吸力把股價吸回頸線附近的地方，那叫 Return Move。這個未必會發生，但在大市氣氛較好的情況下，反彈至項頸線的機會便很高。
6. 實戰時會有些 variation ，但基礎原理和規則大致是相同。有些轉勢特性出現了，我們心中的警號應該要響起，檢討自己的持股，而不是盲目樂觀或堅持己見。
實例：
以下是建滔化工(0148) 2007年8月至2008年3月的日線圖：
3個孤線是左肩、頭部、右肩。2008年1月跟隨大市高成交跌穿頸線，2008年2月反彈，但無法再超越頸線（市況氣氛不好），反彈時成交薄弱，3月再放量大跌。

警號一、十月底創新高時成交沒有配合；警號二、十一月的調整底部低於十月初的調整底部；警號三、十二月的反彈無法升穿上次高位並放量下跌，再上的時候成交大不如前；警號四、一月放量下跌，跌穿頸線，然後更呈大成交裂口式下跌。

下圖是建設銀行(0939) 2007年8月至2008年2月的日線圖，大家自行欣賞。

最後一提是，Head-and-shoulder 是用來觀察趨勢轉變，是看大浪，而不是預測短期的波動。時常聽到什麼「小型頭肩頂」之類的東西，那是一派胡言。

本末倒置

網誌日期：2010-08-31 03:42

http://www.talk-global.info/viewthread.php?tid=11718&page=1#pid127254

揀股票，第一步就係管理層，第二步係商業模式及市場結構，第三步才去講甚麼策略管理之類，到最後才是去計估值，點解ｄ人硬係要本未倒置？

投 資（包括買股票、買樓，或者做一盤生意），最重要的部份都係難以量化的。舉個例子，你將投資的股票收窄到香港地產股，你只係計第四點，分分鐘就係買左麗 新、華置、百利保，甚至永義。但你問我，只會睇12、16、83，連1同17都唔會睇。咁你可能會話，上市公司數目一千間以上，行業是一百個以上，每行可 能有5-10間公司，邊得閒睇得晒？原則上你對某個行業好熟悉，才談得上去研究及投資。等我開個問題考考你：邊一隻服裝股最好？

答案就係永遠沒有答案。

 

－－－－－－－－－

 

很多人反對以上說法，但我卻非常認同。

 

其實很多人對任何股票都談不上完全充份了解，第一步第二步第三步欠奉，第四步亦搞錯，然後再來「投資」。

 

好像HSBC這類股票，成千上萬的分析員也估錯它的盈利，很難相信某些人能夠眾人皆醉我獨醒。以為自己在人棄我取時，其實是在面對基本面一知半解之下的投機。

 

作為散戶投資者，首先要知道的事，是我們對所有股票的認識都是很有限。

 

很多人憑著很有限的基礎分析，再加上技術分析，反而比那些「眾人皆醉我獨醒」的人更能在HSBC、宏利這種股票上賺取暴利（現在還加多隻中人壽）。

30-Mar-2010

網誌日期：2010-03-31 02:24

經過不斷操作的實踐後，最重要是學會謹慎。一些似是疑非的買入點，寧可錯失機會，也不要搞錯。因為機會時常都有，但虧損卻不會返轉頭。

上圖是葉氏化工 (408) 的日線圖。近期最好的關鍵買入點是去年十一月尾的大突破，股價大幅放量的盡情上升。
一月初有個失敗的突破。成交有大增，但價格沒有大幅升高於之前的高位，綠色圈那一天，成異常地大，但股價收於全日最低點，而那收盤位離上次高位不遠之處，實這屬利淡的訊號。配合大盤的中期調整，股價也一起調整。
股價經三個月的整固，股價昨天再次突破歷史高位。今次股價上做得好點，能夠拋離歷史高位一段距離，可惜的是，成交量並沒有顯著上升，這就令我卻步了。


上圖是一隻給會計Sir 貼中的業績大爆升股魏橋紡織 (2698)。出業績當天，大裂口突破去年十一月和三月中的高位，當日成交量乃近十一個月之冠，技術形態突然變好。

不過用週線圖來看，那個大突破，看來又好像不是有極大的震憾性了。再加上它既不是突破歷史新高，連52週新高都未破。所以我又止住了。

仲有隻冷氣機股志高(0449)，突破後會日波幅很大，成交又很大，和海爾電器 (1169) 那種 normal reaction 有區別（下圖）。令我有D驚，有D亂，暫時放棄。

趨勢1-2-3 (2)

網誌日期：2010-04-04 01:47

續上回：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23582&prev=23636&next=23512
什麼是上升趨勢，什麼是下降趨勢大家都明白。除了確認趨勢外，我們還想知道什麼時候轉勢。
下圖是轉勢的一種說明：

首先是一段上升的趨勢，那段趨勢我們可以劃到一條趨勢線 (Trendline)（關於 Trendline 的繪畫：http://hk.myblog.yahoo.com/rsbcheng/article?new=1&mid=22054）
轉勢的第一個階段是趨勢線被穿破，即圖的 (1)，股價穿破紅色的 Trendline。(1) 發生後，我們就可以開始懷疑趨勢的轉變。
大多數股票在穿破 Trendline 後，會有一段 range trading 的橫行的走勢，股價有時會再試高位，即上圖 (2) 的部份。
到某一天，股價突然穿破 (2) 區域的支持位並得到確認，即是 (3) 的那個部份，那我們就可以斷言那是轉勢了。
這個 1-2-3 的經歷，那是一個典型轉勢的過程。
由下跌趨勢轉勢為上升趨勢，經歷的過程和之前所講的一樣，只不過倒轉過來，不贅。
下圖是恒生指數2007-2008年的走勢圖。2007年11月跌穿上升的 Trendline，然後 Range trading 到2008年1月底，裂口跌穿25861點的支持位，完成1-2-3的走勢，確認熊市。

下圖是 2006年至 2008年蒙牛乳業(2319) 的股價圖，它在2007年11月跌穿上升的 Trendline，然後橫行至2008年1月，跌穿橫行支持位，正式完成 1-2-3 的轉勢。它在2008年4月的熊市次級反彈升穿2008年1月引申下來的 Trendline，嘗試突破上次 2007年11月至2008年1月的支持位失敗，跌穿$20的支持位，接著就是三聚青胺事件導致的毀滅式裂口下跌。覆盤拆局後，事實在我們有至少兩次跌破 支持位的訊號，作為逃生機會。

最近的實例：

當然，在大牛市初中期的時候，這種走勢未 必是什麼可怕的走勢，暴跌的機會也不會特別高，除非是極差的股票，到牛市三期基本上什麼股票都會上升（差別只在上升的幅度）。可是，在股市很火紅的牛市末 期（通常在末期大家都不知道已是末期，大家只知道在股市搵錢很易，通街股神）或者熊市，出現這種走勢，那應該是恐懼的時候了。

FA + TA

網誌日期：2010-04-05 02:36

會計仔 2010-04-04 23:42

我明顯係個FA人, 但我叫自己做價值投機者, 而非投資者。FA, TA股票點穴, 小弟既看法如下:
1)只有大市值股, 價格才會efficient; 中市值股, 會在3-6個月變成efficient; 細市值股, 好間唔中先efficient.
Implication: 大市值股長期點穴, 肯定係有問題, 只係問題超過我們的認知.
2) 業績前後, 中小市值股會變得efficient 一些
3) 比會計制度搞到盤數面目全非的股票, 如5如13, 因為冇人有信心睇得明真相, 容易長期點穴。
4) 國內新聞有時不方透明, 部分公司成本結構極不透明, 亦會令人睇唔出股票的價值, 令到股票點穴。
5) 不少人對中小型股有戒心, 每人的risk aversion 都不同, 不同時候的risk aversion也不同, 這也影響估值。
6) FA遠遠超過PE/ PB分析, 在OPM rule 之下, 市場熱錢流通量是估值重要一部份, 睇唔睇得通macro 大環境, 也是你功力一部份。
7) 更重要的是相人, 中國既公司都係信人多過信制度, 你對話事條友誠信, 能力, 財政情況既評估能力, 其實亦好重要。
8) Expected P/E 是FA重要的一部份, 對個expected 睇得有幾準, 好考功力。如果只懂看historical P/B, P/E, 係好皮毛。
9) 牛市中期TA會明顯跑贏, 有本事既FA人, 會在牛市開始之前, 和爆破之前掌握得較好, 因為佢地有較強既估值能力。 
10) 強既FA人唔會買中爆煲股, Pure TA人會有咁既機會。
－－－－－
我覺得會計Sir 講得十分好。
有些人是FA Purist，有些人是TA Purist，有些人是 FA + TA Hybrid。
據我一直觀察，我認為 FA + TA Hybrid 成功的人遠多於任何一種的 Purist。
FA 真正強的人有高瞻遠矚的能力，Smart Money 點解咁 Smart 一係就是內線人，早著先鞭，一係就有一些甚至一隊超強的分析隊伍，或者有些像巴菲特、芒格這些超強人士分析，老早就解破重重線索，打破誤導的噪音，尋到寶藏。
TA 是觀察這些 Smart Money 進出的線索，以確認自己的想法，並盡早跟隨 Smart Money 行動，以得到贏利。
有人做了個比喻。炒股像個 Treasure hunt，第一批人去到寶藏能得到最多寶藏，第二批人到達也能得到寶藏，第三個去到會再少些，然後一直少到無／最後去的人會被困。市場不斷會有一些線索帶 你去藏寶的地方，同時亦不斷有誤導你的資訊帶你入歧途。總有一小撮極之聰明的人很快解破每一個線索，並能夠超強地識破每一個誤導，最快去到寶藏。一些擅於 觀察市場的投機者，他們本身具備一些解決問題的能力，但不及那些極聰明的人，但他們會觀察那些極聰明的人，並跟隨他們的方向去找到寶藏。他們或許是第二批 人去到寶藏，但也能得到很好的回報。只有那些既不太聰明（通常自以為很聰明），而又沒有／不懂觀察超強聰明人的那些尋寶者，遲遲無法去到藏寶處，去到已經 為時已晚。
關於會計Sir最後的那一點：任何人都會 買中爆煲股，FA超強的人極少買中爆煲股（但都有機會）；TA Purist 會買中爆煲股，FA + TA Hybrid 能減少買中爆煲股的機會，不幸買中也有機會在爆煲前脫身；TA 極強的人有機會買中爆煲股但也有很大的機會在爆煲前及時撤退；TA + FA 兩樣都超強的人，極少機會買中爆煲股，咁都俾佢買中爆煲股的話，他也能有極高的機會在爆煲前離場。
我認為最好 TA 和 FA 兩樣都要練得很強才對。兩者是並行不悖的，與其爭拗，不如學多幾樣嘢，並認真學習兩邊的精粹好過。　

30-Mar-2010

網誌日期：2010-03-31 02:24

經過不斷操作的實踐後，最重要是學會謹慎。一些似是疑非的買入點，寧可錯失機會，也不要搞錯。因為機會時常都有，但虧損卻不會返轉頭。

上圖是葉氏化工 (408) 的日線圖。近期最好的關鍵買入點是去年十一月尾的大突破，股價大幅放量的盡情上升。
一月初有個失敗的突破。成交有大增，但價格沒有大幅升高於之前的高位，綠色圈那一天，成異常地大，但股價收於全日最低點，而那收盤位離上次高位不遠之處，實這屬利淡的訊號。配合大盤的中期調整，股價也一起調整。
股價經三個月的整固，股價昨天再次突破歷史高位。今次股價上做得好點，能夠拋離歷史高位一段距離，可惜的是，成交量並沒有顯著上升，這就令我卻步了。


上圖是一隻給會計Sir 貼中的業績大爆升股魏橋紡織 (2698)。出業績當天，大裂口突破去年十一月和三月中的高位，當日成交量乃近十一個月之冠，技術形態突然變好。

不過用週線圖來看，那個大突破，看來又好像不是有極大的震憾性了。再加上它既不是突破歷史新高，連52週新高都未破。所以我又止住了。

仲有隻冷氣機股志高(0449)，突破後會日波幅很大，成交又很大，和海爾電器 (1169) 那種 normal reaction 有區別（下圖）。令我有D驚，有D亂，暫時放棄。

趨勢1-2-3 (2)

網誌日期：2010-04-04 01:47

續上回：http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=23582&prev=23636&next=23512
什麼是上升趨勢，什麼是下降趨勢大家都明白。除了確認趨勢外，我們還想知道什麼時候轉勢。
下圖是轉勢的一種說明：

首先是一段上升的趨勢，那段趨勢我們可以劃到一條趨勢線 (Trendline)（關於 Trendline 的繪畫：http://hk.myblog.yahoo.com/rsbcheng/article?new=1&mid=22054）
轉勢的第一個階段是趨勢線被穿破，即圖的 (1)，股價穿破紅色的 Trendline。(1) 發生後，我們就可以開始懷疑趨勢的轉變。
大多數股票在穿破 Trendline 後，會有一段 range trading 的橫行的走勢，股價有時會再試高位，即上圖 (2) 的部份。
到某一天，股價突然穿破 (2) 區域的支持位並得到確認，即是 (3) 的那個部份，那我們就可以斷言那是轉勢了。
這個 1-2-3 的經歷，那是一個典型轉勢的過程。
由下跌趨勢轉勢為上升趨勢，經歷的過程和之前所講的一樣，只不過倒轉過來，不贅。
下圖是恒生指數2007-2008年的走勢圖。2007年11月跌穿上升的 Trendline，然後 Range trading 到2008年1月底，裂口跌穿25861點的支持位，完成1-2-3的走勢，確認熊市。

下圖是 2006年至 2008年蒙牛乳業(2319) 的股價圖，它在2007年11月跌穿上升的 Trendline，然後橫行至2008年1月，跌穿橫行支持位，正式完成 1-2-3 的轉勢。它在2008年4月的熊市次級反彈升穿2008年1月引申下來的 Trendline，嘗試突破上次 2007年11月至2008年1月的支持位失敗，跌穿$20的支持位，接著就是三聚青胺事件導致的毀滅式裂口下跌。覆盤拆局後，事實在我們有至少兩次跌破 支持位的訊號，作為逃生機會。

最近的實例：

當然，在大牛市初中期的時候，這種走勢未 必是什麼可怕的走勢，暴跌的機會也不會特別高，除非是極差的股票，到牛市三期基本上什麼股票都會上升（差別只在上升的幅度）。可是，在股市很火紅的牛市末 期（通常在末期大家都不知道已是末期，大家只知道在股市搵錢很易，通街股神）或者熊市，出現這種走勢，那應該是恐懼的時候了。

FA + TA

網誌日期：2010-04-05 02:36

會計仔 2010-04-04 23:42

我明顯係個FA人, 但我叫自己做價值投機者, 而非投資者。FA, TA股票點穴, 小弟既看法如下:
1)只有大市值股, 價格才會efficient; 中市值股, 會在3-6個月變成efficient; 細市值股, 好間唔中先efficient.
Implication: 大市值股長期點穴, 肯定係有問題, 只係問題超過我們的認知.
2) 業績前後, 中小市值股會變得efficient 一些
3) 比會計制度搞到盤數面目全非的股票, 如5如13, 因為冇人有信心睇得明真相, 容易長期點穴。
4) 國內新聞有時不方透明, 部分公司成本結構極不透明, 亦會令人睇唔出股票的價值, 令到股票點穴。
5) 不少人對中小型股有戒心, 每人的risk aversion 都不同, 不同時候的risk aversion也不同, 這也影響估值。
6) FA遠遠超過PE/ PB分析, 在OPM rule 之下, 市場熱錢流通量是估值重要一部份, 睇唔睇得通macro 大環境, 也是你功力一部份。
7) 更重要的是相人, 中國既公司都係信人多過信制度, 你對話事條友誠信, 能力, 財政情況既評估能力, 其實亦好重要。
8) Expected P/E 是FA重要的一部份, 對個expected 睇得有幾準, 好考功力。如果只懂看historical P/B, P/E, 係好皮毛。
9) 牛市中期TA會明顯跑贏, 有本事既FA人, 會在牛市開始之前, 和爆破之前掌握得較好, 因為佢地有較強既估值能力。 
10) 強既FA人唔會買中爆煲股, Pure TA人會有咁既機會。
－－－－－
我覺得會計Sir 講得十分好。
有些人是FA Purist，有些人是TA Purist，有些人是 FA + TA Hybrid。
據我一直觀察，我認為 FA + TA Hybrid 成功的人遠多於任何一種的 Purist。
FA 真正強的人有高瞻遠矚的能力，Smart Money 點解咁 Smart 一係就是內線人，早著先鞭，一係就有一些甚至一隊超強的分析隊伍，或者有些像巴菲特、芒格這些超強人士分析，老早就解破重重線索，打破誤導的噪音，尋到寶藏。
TA 是觀察這些 Smart Money 進出的線索，以確認自己的想法，並盡早跟隨 Smart Money 行動，以得到贏利。
有人做了個比喻。炒股像個 Treasure hunt，第一批人去到寶藏能得到最多寶藏，第二批人到達也能得到寶藏，第三個去到會再少些，然後一直少到無／最後去的人會被困。市場不斷會有一些線索帶 你去藏寶的地方，同時亦不斷有誤導你的資訊帶你入歧途。總有一小撮極之聰明的人很快解破每一個線索，並能夠超強地識破每一個誤導，最快去到寶藏。一些擅於 觀察市場的投機者，他們本身具備一些解決問題的能力，但不及那些極聰明的人，但他們會觀察那些極聰明的人，並跟隨他們的方向去找到寶藏。他們或許是第二批 人去到寶藏，但也能得到很好的回報。只有那些既不太聰明（通常自以為很聰明），而又沒有／不懂觀察超強聰明人的那些尋寶者，遲遲無法去到藏寶處，去到已經 為時已晚。
關於會計Sir最後的那一點：任何人都會 買中爆煲股，FA超強的人極少買中爆煲股（但都有機會）；TA Purist 會買中爆煲股，FA + TA Hybrid 能減少買中爆煲股的機會，不幸買中也有機會在爆煲前脫身；TA 極強的人有機會買中爆煲股但也有很大的機會在爆煲前及時撤退；TA + FA 兩樣都超強的人，極少機會買中爆煲股，咁都俾佢買中爆煲股的話，他也能有極高的機會在爆煲前離場。
我認為最好 TA 和 FA 兩樣都要練得很強才對。兩者是並行不悖的，與其爭拗，不如學多幾樣嘢，並認真學習兩邊的精粹好過。　

Disclaimer

網誌日期：2010-03-28 02:26

其實很多股壇老手看這個 blog都明白，disclaimer 大可不必。但我希望藉此指出良好的投資心態。
我只講一些我認為對自己有用的方法，至於那些方法合不合理，對其他人有沒有用，必須自行分析，並自己透過實踐，去印證什麼方法對自己最好。爭拗無謂，不輸錢才是王道，賺錢才是硬道理。
另外，最老土果句，其實最多人忘記，那就是：投資涉及風險，股票可升可跌。很多人玩玩下股票便忘記了這一點，以為股票必定是長線升值，正和遊戲，那便長揸死牛。股票絕對是風險市場，石沉大海、愈跌愈見鬼的股票是不計其數的。
而投資股票市場絕對不能將錢放進市場後就不去理會。「讓錢為自己工作」並不是這個意思。應該以做生意的心態來看待和尊重自己的資金。投資市場並不是不勞而獲或者快速巨富的地方。
如果發覺身心疲倦......那應盡可能減少投資額，或者減少買賣股票的數量。這情況多數是在「手風不順」、在錯誤時機操作、或者過份操作引起。但不能丟下自己的資金在市場中不管但又要求有好的回報。我們可以選擇什麼時候投資，同樣可以選擇什麼時候不投資。
買賣股票最應該花時間是收市後以及週末／ 假期的時候，而不是正在開市的時候。預先設定買賣的策略是最重要的。臨場才決定下注的，很多時候都是沒有經過心思熟慮的 impulsive buying/selling，失敗率會較高。設定好買賣策略後，其實預先設定 buy stop 或者 sell stop，開市時間大可睡覺也不會出問題。
戒看貼士消息，任何事情都要自己自行分析。別人的資料可以是錯的、誤導的、別人的買賣策略也可以不適合自己。只有經過自己分析出來的東西才是可靠的，好的投資者從來都是孤獨的。
最後，一定要覆盤拆局。自己做買賣的時候要做筆記，買賣完畢要經常回看自己之前做的記錄，究竟為什麼做買賣，買入點賣出點在什麼地 方。時不時找回一段時間以前的買賣，究竟自己的買入點和賣出點是在一個大浪的什麼位置。吹水可以隱惡揚善呃到人，記憶可以選擇性忘記而自我欺騙，但筆記卻 呃不了自己。勇於檢討自己的過去，那才會有將來。
－－－－－－－－－
我週末的功課...........
要密切留意的股票........




異動了的板塊.............

另外，我已推高了德昌電機 (0179) 的止損位。

一些自海嘯而來有和我討論的朋友，都知道我自去年四月以來都看好福特汽車(F)，而我時常將福特汽車的長期股價圖和德昌電機拼在一起比對......

股票供求

網誌日期：2010-03-30 02:32

如果有人告訴你...... 一只股票的升跌和價格的波動沒有關係....那就不是他騙你，就是他不太懂市場的運作。
市場講到尾就是人性互動的結果，而一樣東西價格的轉變，絕對會影響市場參予者對某東西的評估，以及買賣的意慾。
股票市場或者沒有太多人熟悉，樓市大家會切身很多。
當樓價一級一級地上，身邊愈來愈多人買了樓後水漲船高，那就會有愈來愈多人有入市意慾，樓市情緒會升溫，進一步推高樓價，再吸引更多人入市，直至爆煲。
這就是一個正面回饋，類似索羅斯的反射理論。
股票價格的升跌，最終的決定因素，不是資產淨值有多少、利潤增長多少、P/E 幾多，而是股票的供求。很多人拋售，很少人買進，那股價就會跌。很多人想賣，很少人想拋售，股價就會上升。實在簡單不過的道理。
股票派息很高，資產價值很高，盈利有增 長，可以是驅動供求的因素之一二，但也有很多其他因素都可以影響股價的供求。例如市場參予者對股票未來的憧憬、股價的走勢（人們傾向不賣或者買入一浪高於 一浪的股票）、內幕／大戶的買賣等等。可以和實際已知基礎因素無關。（當然春江鴨／極聰明的人永遠都會行先幾步，所以很多時候股票盈利還在增長的時候，股 價先見了頂）。這是股票投資人需要明白的事。
因此，觀察股票供求的狀況，有助我們理解 日後股票的價格走勢。這是技術分析的基礎。例如有沒有強者收集股票（強者即是財力強大，意志堅定的超級聰明投資者／機構），還是股票已派發到弱者手中（即 俗語的老散／或者廢廢像老散般操作的 fund 等等）。強者收集了股票，理論上股票的供應會減少，如此類推。
都係果句，不相信技術分析者，請當我講了廢話。謝謝。
－－－－
後記：
上證指數爆升2%，我認為是佳兆，大盤確認一浪高於一浪的上升趨勢。
港股恒指 20700 那強大的支持不用多說，不少強股仍是一浪高於一浪創新高的形態，而 failed breakout 並不是佔絕大部分，很多是true breakout。這並不是弱市應有的姿態，我認為這是大盤蘊釀升浪的前奏。所以我們此刻不應忘記鄧普頓爵士的投資心得，牛市在疑慮中不斷成長（這也吻合 牛市二期的情況），我們應趁機買進有潛力上升的強股。
別人的意見一切都可以是噪音／誤導，但市場的 market action，如果是有細心觀察的話，那就很值得信賴。

Disclaimer

網誌日期：2010-03-28 02:26

其實很多股壇老手看這個 blog都明白，disclaimer 大可不必。但我希望藉此指出良好的投資心態。
我只講一些我認為對自己有用的方法，至於那些方法合不合理，對其他人有沒有用，必須自行分析，並自己透過實踐，去印證什麼方法對自己最好。爭拗無謂，不輸錢才是王道，賺錢才是硬道理。
另外，最老土果句，其實最多人忘記，那就是：投資涉及風險，股票可升可跌。很多人玩玩下股票便忘記了這一點，以為股票必定是長線升值，正和遊戲，那便長揸死牛。股票絕對是風險市場，石沉大海、愈跌愈見鬼的股票是不計其數的。
而投資股票市場絕對不能將錢放進市場後就不去理會。「讓錢為自己工作」並不是這個意思。應該以做生意的心態來看待和尊重自己的資金。投資市場並不是不勞而獲或者快速巨富的地方。
如果發覺身心疲倦......那應盡可能減少投資額，或者減少買賣股票的數量。這情況多數是在「手風不順」、在錯誤時機操作、或者過份操作引起。但不能丟下自己的資金在市場中不管但又要求有好的回報。我們可以選擇什麼時候投資，同樣可以選擇什麼時候不投資。
買賣股票最應該花時間是收市後以及週末／ 假期的時候，而不是正在開市的時候。預先設定買賣的策略是最重要的。臨場才決定下注的，很多時候都是沒有經過心思熟慮的 impulsive buying/selling，失敗率會較高。設定好買賣策略後，其實預先設定 buy stop 或者 sell stop，開市時間大可睡覺也不會出問題。
戒看貼士消息，任何事情都要自己自行分析。別人的資料可以是錯的、誤導的、別人的買賣策略也可以不適合自己。只有經過自己分析出來的東西才是可靠的，好的投資者從來都是孤獨的。
最後，一定要覆盤拆局。自己做買賣的時候要做筆記，買賣完畢要經常回看自己之前做的記錄，究竟為什麼做買賣，買入點賣出點在什麼地 方。時不時找回一段時間以前的買賣，究竟自己的買入點和賣出點是在一個大浪的什麼位置。吹水可以隱惡揚善呃到人，記憶可以選擇性忘記而自我欺騙，但筆記卻 呃不了自己。勇於檢討自己的過去，那才會有將來。
－－－－－－－－－
我週末的功課...........
要密切留意的股票........




異動了的板塊.............

另外，我已推高了德昌電機 (0179) 的止損位。

一些自海嘯而來有和我討論的朋友，都知道我自去年四月以來都看好福特汽車(F)，而我時常將福特汽車的長期股價圖和德昌電機拼在一起比對......