大市開始築底

恒指上周跌583點或2.5%，收報23012點，曾一度失守23000點關口。大市（各市寬）上周全線下跌，上周四曾出現嚴重超賣並觸發反彈，惟現階段未能確認大市調整已經完結。

回顧一周大市（市寬）變動，統計整體近一千五百隻港股的市場寬度上周均錄得跌幅，3天線高於18天線比例從前周的39.1%，急跌19.1個百分點，至 20%，觸及支持區底部【圖1】；股價高於50天線比例則跌至24.6%，且跌穿支持區【圖2】。中短線市寬均從約40%迅速回落，上周四出現嚴重超賣，並於上周五觸發超賣反彈。
超買及超賣比例一周分別下跌6.8及上升20.4個百分點，至7.8%及53.2%【圖3】；統計強勢股數目的超買比例跌至去年歐債危機時水平，而統計弱勢股數目的超賣比例則突破去年6月以來高位。超買及超賣比例均反映大市嚴重超賣。另一方面，長線超買比例上周於約 24%水平跌穿長線超賣比例【圖4】，長線超買超賣比例去年5月底於此水平交滙後，大市便開始築底，反映目前大市可能處於築底階段。
下跌空間料有限
技術走勢方面，恒指上周於自金融海嘯後的上升通道底及下降趨勢線交滙遇阻力回落【圖5】，反映恒指仍未擺脫弱勢，惟RSI在支持位反彈，有助恒指回穩，而 MACD與去年12月形態相若，反映恒指有機會開始築底，預料旗形底部及250天線將能提供支持，即最壞打算尚有約1000點跌幅。另一方面，股價高於 250天線比例已逼近40%水平支持【圖6】，反映大市已逼近築底水平，預料大市下跌空間不大。
百大市值股方面，前周有五十六隻股份低於50天線，至上周五則急增至七十九隻；大市值港股高於50天線比例減至21%，而整體港股高於50天線比例有24.6%，顯示過去一周，大市值股份再次跑輸大市（包括中小市值股份），兩者皆屬嚴重超賣。
不同行業方面，二十五個行業上周全線下跌。由於資金尋求避險，帶動公用事業股跌份幅最少，整體行業一周只跌0.05%【圖7】；其中，中電（002）升 0.8%、煤氣（003）升1.3%及電能實業（006）升0.9%。航空股則受市況疲弱及油價急升拖累，成表現最差行業，整體行業一周跌9.9%，行業寬度繼續排行榜末【表及圖8】，並出現所有航空股跌穿50天線的少有現象；其中，國泰（293）跌9.6%、國航（753）跌14.3%、南航（1055）跌11.7%及東航（670）跌11.3%。
上證長線結構健康
內地股市方面，上證綜指一周跌21 點或0.7%，收報2878點，終止連升四周局面。3天線高於18天線比例從阻力區頂部回落至80.5%【圖9】；而股價高於250天線比例則升至 67.3%，受制於近三個月來70%水平阻力【圖10】；兩個市寬從阻力區回落，反映上證短期出現超買整固，而長線市寬顯示有過半數股票高於250天線，長線結構健康。
技術走勢方面，上證綜指於上周升穿下降通道頂後回測該頂部並靠穩，加上50天線繼續向上偏離250天線，有利上證綜指中長線發展【圖11】。
總括來說，各市寬上周出現嚴重超賣並觸發反彈，惟仍未能確認大市已經見底；而兩長線市寬顯示大市已逼近築底水平，預料大市下跌空間不大，而恒指亦大有可能於現水平至250天線築底。
分析員：陳文翰