恒指代表性有限

● 市場寬度：股價高於50天線比例微跌至48.5%；3天線高於18天線比例微跌至53.8%；超買比例微跌至23.7%。雖然恒指稍為微升，但各市寬繼續微跌，兩者出現輕微背馳，再證明恒指不能代表大市。【圖1】
● 行業表現：恒指升79點，但16個板塊回落，為近期罕見現象，升跌股份比率跌至0.66。國務院納高鐵入優先發展產業，預料「十二五」交通規劃年底出台，個別基建股有炒作，該板塊表現最佳，漲2.9%。
● 百大市值表：56隻股價低於50天線，48隻股價下跌，4隻股價升穿及1隻股價跌穿50天線。石油／燃氣股跑贏大市，中海油（883）升1.2%，中石油（857）升1.3%，昆侖能源（135）升3.7%。
● 異動股：20隻異動股有3隻回落。近期走勢強勁，並經常在異動股列出現的中國木業（269），昨日大成交急挫26.3%，並跌穿11月初向上伸延的趨勢線及20天線支持位。
● 技術分析：宏利（945）昨天以大成交升破下降趨勢線，但已逼近250天線，料或出現阻力，惟技術走勢正面。【圖2】
● 大部分投資者意識到，由2009年3月低位上升期間，最低質素的股票是表現得最好的，質素愈低，表現愈好。這情況不是十分不尋常，因為一般而言，在上升期初段，在整體市場下跌時最受打擊的股份一般是反彈得最多的。但於2010年最令很多美股投資者意外（氣餒）的是，這個情況於2010年大部分時間均出現，惟程度不及2009年。【圖3】
● 隨着美國10年期國債孳息上升14個基點，至3.27厘，債券市場持續大廝殺。10年期國債孳息早前曾一度高見3.34厘，因為間接投標者佔的比例從11 月的56%降至44%，顯示外國投資者對10年期國債拍賣的興趣非常一般。2.9倍的認購比率亦略低於過去10次拍賣的3.1倍平均值。【圖4】
● 中國農業部表示，今年中國糧食總產量達1.09萬億斤，創歷史新高，同比增長2.9%，並實現半個世紀來首次連續七年增產。聯合國農糧組織最新公布農產食品價格連升5個月，並回升至接近2008年高位。農產品食物價格上升，相信會對新興市場通脹帶來一定的通脹壓力。
● 據外電報道，隨着俄羅斯經濟復蘇及政府延長購車補貼，上月該國新車銷售按年大增80%；而上月汽車銷售總量達至18.99萬輛，為兩年以來銷量最大月份。
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