新一輪上升浪啟動訊號已出現

恒指上周升651點或2.8%，收報23686點，連升三周，大市成交於假期後有所增加。大市（市寬）上周均錄得升幅，反映大市於假期後有買盤支持，惟大市短線已屬超買，或有短線整固。

回顧一周大市（市寬）變動，統計整體近1500隻港股的市場寬度上周均有不俗升幅，3天線高於18天線比例從前周五的48.8%，急升27.8個百分點，至 76.6%，已深入其超買阻力區【圖1】，可視之為啟動新一輪上升浪的訊號（在技術分析中稱為initiation climax）；股價高於50天線比例則升至56.7%，收復50%強弱分界線【圖2】；而10天線高於50天線比例亦從約40%支持位回升至 46.6%，稍低於50%【圖3】，但走勢正面。
大市返回安全水平
各個市寬均告上升，反映大市已擺脫去年年尾的弱勢，但短線市寬已屬超買，或觸發短線整固；而中線市寬距離超買阻力區仍遠，反映大市於整固過後中線仍有上升空間。
超買及超賣比例一周分別上升10.4及下跌11.9個百分點，至28.9%及12.5%【圖4】；統計強勢股數目的超買比例已升穿個多月來的橫行區間高位，但未觸及阻力區，反映仍存有不俗的上升空間；而統計弱勢股的超賣比例卻逼近10%支持位，代表大市已返回安全水平。
技術走勢方面，恒指前周從自金融海嘯底以來的上升通道底部反彈上升，並一舉收復20天線、50天線及個多月以來的下降通道頂，至上周四升至去年10月中高位遇阻力回落【圖5】，而RSI亦升穿約50阻力位，反映恒指已擺脫弱勢並重拾升軌，惟恒指連升三周後遇阻力；若出現回調，50天線及14天RSI 50將有支持。
大市值股擺脫弱勢
百大市值股方面，前周有60隻股份低於50天線，至上周五則銳減至35隻；大市值港股高於50天線比例急增至65%，而整體港股高於50天線比例則升至56.7%，顯示過去一周，大市值股份已擺脫去年年底的弱勢，表現跑贏大市（包括中小市值股份）。
不同行業方面，25個行業上周全數上升。建築股表現最佳，一周升8.6%，整體行業寬度排名上升17位，至第2位【表及圖6】；其中，華潤水泥（1313）升8.8%，安徽海螺（914）升8.2%，中國建材（3323）升14.5%，中國建築（3311）升4.6%，山水水泥（691）升11%；而地產股表現亦緊隨其後，一周升7%，整體行業寬度排名上升3位，至第1位【表及圖7】；其中，長實（001）升7.9%，新地（016）升5.9%，美聯（1200）升2.7%，恒大地產（3333）升18.8%，雅居樂（3383）升16.6%，SOHO中國（410）升10.2%。
內地股市方面，上證綜指一周升31點或1.1%，收報2838點。3天線高於18天線比例從10%支持位反彈，一周急升29.5個百分點，至45.5%【圖 8】；而股價高於250天線比例（長線市寬）亦從50%強弱分界線回升至61.4%【圖9】；長短線市寬均於重要支持位回升，對上證綜指後市發展正面。
不過，上證綜指仍顯然受制於20及50天線【圖10】，而其RSI曾短暫跌穿約40支持位，儘管能迅速收復失地回升，上證仍似處於橫行格局，必須待進一步收復20及50天線才能確認重拾升軌。
總括來說，各市寬均顯示大市於今年首周獲買盤支持回升，短線市寬更出現啟動新一輪上升浪的訊號，反映大市上升動力增強，但大市短線已屬超買，本周或會出現整固，於整固過後應有不俗上升空間。另一個隱憂是，美滙指數於1月升多跌少，未知會否對港股造成壓力。分析員：陳文翰