恒指跟從15周期模式運行

恒指上周升597點或2.5%，收報24283點，連升四周，但上周四及周五均出現下跌股份數目多於上升股份數目的不確認恒指升勢現象。大市（各市寬）上周表現參差，而大市短線更與恒指產生背馳，增加短線整固機會，但中線仍有上升空間。

回顧一周大市（市寬）變動，統計整體近1500隻港股的市場寬度上周表現參差，3天線高於18天線比例從前周五的76.6%，下跌7.3個百分點，至 69.3%，稍微跌出超買阻力區，且與恒指出現背馳【圖1】，此指標於前周出現啟動新一輪上升浪的訊號（initiation climax）後，上周的回落只屬於啟動後的正常整固；股價高於50天線比例則升至59.9%，仍位於50%強弱分界線之上【圖2】；而10天線高於50 天線比例升至59%，升穿50%強弱分界【圖3】。
大市背馳恒指或回調
兩個中線市寬均錄得升幅，且位於50%強弱分界線之上，反映大市中線仍然向好；但短線市寬剛跌出超買阻力區，且與恒指背馳，反映恒指短線的回調壓力增加。
超買及超賣比例一周分別上升1.5及3.2個百分點，至30.4%及15.7%【圖4】；統計強勢股數目的超買比例有回落迹象，這或預示大市本周將出現調整，加上統計弱勢股數目的超賣比例續升，反映部分弱勢股上周未能跟隨恒指上升。
技術走勢方面，恒指20天線已逼近50天線並有快將升穿之勢【圖5】，同時有成交配合，惟RSI逼近70水平阻力，恒指或須先回試23900點支持位。另一方面，恒指於過去一年跟從15周周期運行，並於每次周期下半部才見頂回落，若此周期仍然有效，則恒指升勢未盡。此周期將於3月尾見底，與恒指有史以來3月表現平均較弱脗合。由於恒指自去年5月起跟從上升趨勢線形成一浪高於一浪升勢，預料周期底亦不會破壞此升勢。
百大市值股方面，前周有35隻股份低於50天線，至上周五則減至27隻；大市值港股高於50天線比例增至73%，而整體港股高於50天線比例只升至59.9%，顯示過去一周，大市值股份表現繼續跑贏大市（包括中小市值股份），亦是恒指與短線市寬產生背馳的原因。
不同行業方面，25個行業上周有19個上升。銀行股一周升3%，整體行業寬度升幅最大，排名上升16位，至第3位【表及圖6】；其中，滙控（005）升 4.8%，建行（939）升3.7%，工行（1398）升3.6%，中行（3988）升3.9%，大新金融（440）升9.9%。
另外，物流運輸股一周升2.7%，整體行業寬度升幅第二高，排名上升7位，至第2位【表】；其中，招商局（144）升7.4%，中遠太平洋（1199）升2.8%，中國遠洋（1919）升5.9%，中海集運（2866）升1.1%，東方海外（316）升1.8%。
A股弱勢未除
內地股市方面，上證綜指一周跌47點或1.7%，收報2791點。股價高於50天線比例自去年尾從10%至20%支持區反彈後，一周驟跌至23.2%，再次逼近支持區【圖7】；而股價高於250天線比例亦跌至52.3%，再次逼近50%支持中線【圖8】；中長線市寬均於支持位上表現反覆，反映內地股市並未擺脫弱勢。
另一方面，上證綜指仍明顯受制於20、50、250天線及下降趨勢線【圖9】，而RSI雖然仍位於40水平支持位之上，但仍受制於其下降趨勢線，上證或須突破該等阻力，才能確認擺脫弱勢。
總括來說，短線市寬超買回落，並與恒指出現背馳，加上恒指亦有輕微超買，增加大市短線回調壓力；而各中線市寬均未觸及超買阻力區，亦未與恒指背馳，顯示大市中線仍有上升空間。恒指上周升597點或2.5%，收報24283點，連升四周，但上周四及周五均出現下跌股份數目多於上升股份數目的不確認恒指升勢現象。大市（各市寬）上周表現參差，而大市短線更與恒指產生背馳，增加短線整固機會，但中線仍有上升空間。
分析員：陳文翰