港滬股市處關鍵支持位

恒指上周跌728點或3.1%，收報22877點，連跌三周。大市（市寬）繼續在短線支持區之上爭持，雖已有超賣迹象，但尚未能確認大市調整完結。

回顧一周大市（市寬）變動，統計整體近1500隻港股的市場寬度上周均反覆下跌，3天線高於18天線比例曾跌進20%至30%支持區，由前周五的 32.8%，下跌1.3個百分點，至31.5%【圖1】；股價高於50天線比例則跌穿其50%中線（即超過半數港股跌穿50天線），至48.3%，與8月尾調整完成時的讀數相若【圖2】；雖然中短市寬跌幅均明顯較前周放緩，但仍尚待確認回升，大市依然處於尋底階段。
歐債+地緣政治影響
超買及超賣比例一周分別下跌4.4及上升6.4個百分點，至19.9%及29.7%【圖3】；統計強勢股數目的超買比例從其10%至20%支持區內表現反覆；而統計弱勢股數目的超賣比例則於30%阻力位附近爭持，兩者均反映大市沽壓上周暫時放緩，但仍未能確認大市已經見底。
恒指已逼近其上升通道底部，約22700點【圖4的E位置】，距離現水平不足200點，加上DE跌浪為AD升浪的38.2%，亦同時為CD升浪的50%，更為BC跌浪的 161.8%，預料能為恒指提供較大支持。我們於本欄已多次指出，根據歷年恒生指數最後升浪前調整的特性*，一般均會由高位回落9%至16%，以及觸及 250天線，剛好9%的調整幅度正是22700點。
不過，觀乎近日歐債危機的最新發展，以及地緣政治的影響，不排除是次的調整浪或可觸及 250天線（目前約為21400點）或由52周高位調整最多16%（即約21000點）才告完成。換言之，是次恒指的深度調整目標為21000至 21400點，投資者宜做好最後準備趁低吸納。
百大市值股方面，前周有三十六隻股份低於50天線，至上周五則急增至六十二隻；大市值港股高於50天線比例銳減至38%，而整體港股高於50天線比例為48.3%，顯示過去一周大市值股份跌幅較整體港股為大，代表部分港股過去一周並未有受大市值股（及恒指）拖累。
不同行業方面，25個行業上周有19個下跌。雖然本地銀行及內銀股近期獲大行唱好，但上周仍跑輸恒指，一周跌3.9%，排名急挫20位【表及圖5】；其中，滙豐控股（005）跌3.7%，恒生銀行（011）跌4.6%，建設銀行（939）跌3.7%，工商銀行（1398）跌4.8%，交通銀行（3328）跌 3.1%。
上證未確認調整完結
內地股市方面，上證綜指一周微跌17點或0.6%，收報2871點，同樣連跌三周。股價高於250天線比例由前周的63.7%，回升至68.8%【圖6】，此長線市寬不但繼續保持一浪高於一浪的升勢，更與上證綜指出現輕微牛背馳，有利後市發展。另一方面，如上周分析，上證綜指日線RSI在約40水平支持位爭持【圖7】，加上上證綜指已回調至9月以來升幅的61.8%，並且靠穩，反映上證綜指在現水平有支持，但在其未明顯升穿250天線或出現「黃金交叉」前，仍未能確認調整完畢。
總括來說，大市（市寬）沽壓有減弱迹象，加上恒指已逼近重要支持位，本周有望找到支持；而上證綜指在其支持位靠穩，其長線市寬更表現向好，有利後市發展，惟兩市現階段尚待確認調整完畢；然而，若大市借外圍消息作深度調整，恒指或須下調至250天線才見底回升，投資者宜把握這個最後升浪前的調整。
分析員：陳文翰
*詳見2010年11月15日「最後升浪前調整開始」、2010年11月11日「最後升浪出現未」，以及2010年10月21日「做好準備迎接最後升浪」。