仍然是繼續講心態上的問題。
之前講了，先要明白任何一單交易都是有風險，並在進入部位前已經清楚估算風險的承受程度，風險一旦發生要欣然接受，然後照計劃把它控制。
第二樣最重要就是嚴肅的態度，把 Trading 當是一盤生意去看待。
我們要盡力把一盤生意做好，首先是投入時間學習生意如何運作，分析每一個可能發生的機會，並且善用本錢於最有效率的地方。
一般散戶最大的問題是，把炒股當作兒戲， 把股票投機／投資當作是可以不勞而獲的遊戲。坊間出現大量什麼懶人投資法（買入後長線持有不聞不問）、dollar cost averaging 、買入指數基金實跑贏等等，令我頗為反感。鼓吹或者執行這些操作法的人士，很多都沒有考慮實際的操作或者環境因素。例如個人的投資目標、實際的操作能力、 財力狀況（通常最大問題是愈窮愈需要使錢）、買錯指數或者買錯死牛股、沒有絕對回報觀念等等。
我們面對知識的貧乏，對策不是去執行坊間那些人云亦云成效未經嚴格證明的懶人投資法，而是去盡力獲得應有相關的知識，不斷提升自己的水平，從而令到自己的投資變為安全，進而搏取最佳的回報。
作為優秀的交易者，理應視絕對而穩定回報為最終目標。交易虧損雖然在操作過程中是無可避免，但總體的操作結果理應將虧損控制在一個低水平，而最終回報能夠蓋過虧損而達到長遠穩定的回報，得到穩定的回報，才能講搏取超水準的回報。
**（以下以7.8港元兌1美元計算，不計手續費交易成本）
例如，死牛在 2007年夏天和秋天以 US$12.64 買入了 18,000 股 MPEL（http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=32227）， 那部位需投入的資金折合為港元 $1,774,656。結果股票跌到 US$3.28 才沽出部份持股（1800股），之後無再提過，我當他持有到現在，昨晚急升後在回到 US$5.39一股的水平，結算部位市值現在大約是 HK$727,131.6，個部位搞了三年，足足唔見咗成球嘢。以我心目中 Money Management 的角度來看，一個大約五球的倉位，唔見成球嘢，即使我對那股票有幾多的冀盼，這也是不能接受的。
另一例是死牛STP的操作 ，這個更有趣：
06年秋 US$26.78 買入了1100股，即是06年投入了 HK$229,772.4。
到2007年10月26日US$54.1 沽出了300股，即是變成持有800股STP以及現金HK$126,594。
接著2008年2月，以US$36.2買入500股STP（要用HK$141,180），即是把投入金額增加至HK$229,772.4+(141,180-126,594)=HK$244,358.4，持有1300股STP。
到2008年6月，他又再以US$39買多200股STP ，即是投入金額增加至 HK$305,198.4，持有1500股STP。
然後，他又在2008年9月，以US$34買入多300股STP。他投入金額增加至HK$384,758.4，持有1800股STP。
到2008年11月，再以US$6.3溝多900股，投入金額增加至HK$428,984.4，持有2700股STP 。
到2009年8月，再以US$19.2 買入830股，投入金額增加至HK$553,285.2，持有3530股STP。
到2010年9月30日，他仍持有3530股STP：http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=41122
STP昨日的收市價是US$8.79一 股，3530股STP市值=HK$242,023.86，即以今日結算的話，整個部位的虧損是：HK$242,023.86 - 553,285.2 = -HK$331,261.34，即係又唔見33萬港紙 ，即是個部位搞咗4年，結果是負回報56%。
八卦的會問，無嘢呀，個組合都係540萬 變510萬啫，唔係太傷。非也，其實這個組合要不斷揼水輸血才能維持500萬以上的市值。如果沒有無限資金不斷在低位死溝救一救，實在慘不忍睹。還沒有計 及時間損失的機會成本，人生有幾多個3年4年俾你浪費？如STP之例，不斷在下沉的部位加馬，結果投入金額比當初大了足足一倍以上，就算當初幾叻仔賺一倍 沽了300股咁大把，搞足4年仍然要輸大錢。這就是Money Management 最好的反面教材。
上例只是講出，我認為好的 Money Management 是絕對不能容許以上的嚴重虧損缺堤情況。假如自己的部位出現了一單這種交易，已經是嚴重影響了整個組合的安全性，以及破壞我們「長遠穩定要獲取回報」的理 念。若然以上交易出現多幾次，我們可以學死牛話齋：真是可以傾家蕩產了。
作為一個精明生意人，是無可能眼見一筆虧到離譜的生意而不理不睬，白白浪費寶貴的營運資金。
很多偽價值投資人，口講買股票當買入一檔生意來看待。首先他們實質上有沒有把股票真的當成自己的生意那樣分析？其次是，他們有沒有把自己手上寶貴的倉位和資金當作是一盤生意看待？我敢說，巴菲特運用他的資金絕對是當成一個生意來看待，因為他的生意本身就是投資。
之前講了，先要明白任何一單交易都是有風險，並在進入部位前已經清楚估算風險的承受程度，風險一旦發生要欣然接受，然後照計劃把它控制。
第二樣最重要就是嚴肅的態度，把 Trading 當是一盤生意去看待。
我們要盡力把一盤生意做好，首先是投入時間學習生意如何運作，分析每一個可能發生的機會，並且善用本錢於最有效率的地方。
一般散戶最大的問題是，把炒股當作兒戲， 把股票投機／投資當作是可以不勞而獲的遊戲。坊間出現大量什麼懶人投資法（買入後長線持有不聞不問）、dollar cost averaging 、買入指數基金實跑贏等等，令我頗為反感。鼓吹或者執行這些操作法的人士，很多都沒有考慮實際的操作或者環境因素。例如個人的投資目標、實際的操作能力、 財力狀況（通常最大問題是愈窮愈需要使錢）、買錯指數或者買錯死牛股、沒有絕對回報觀念等等。
我們面對知識的貧乏，對策不是去執行坊間那些人云亦云成效未經嚴格證明的懶人投資法，而是去盡力獲得應有相關的知識，不斷提升自己的水平，從而令到自己的投資變為安全，進而搏取最佳的回報。
作為優秀的交易者，理應視絕對而穩定回報為最終目標。交易虧損雖然在操作過程中是無可避免，但總體的操作結果理應將虧損控制在一個低水平，而最終回報能夠蓋過虧損而達到長遠穩定的回報，得到穩定的回報，才能講搏取超水準的回報。
**（以下以7.8港元兌1美元計算，不計手續費交易成本）
例如，死牛在 2007年夏天和秋天以 US$12.64 買入了 18,000 股 MPEL（http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=32227）， 那部位需投入的資金折合為港元 $1,774,656。結果股票跌到 US$3.28 才沽出部份持股（1800股），之後無再提過，我當他持有到現在，昨晚急升後在回到 US$5.39一股的水平，結算部位市值現在大約是 HK$727,131.6，個部位搞了三年，足足唔見咗成球嘢。以我心目中 Money Management 的角度來看，一個大約五球的倉位，唔見成球嘢，即使我對那股票有幾多的冀盼，這也是不能接受的。
另一例是死牛STP的操作 ，這個更有趣：
06年秋 US$26.78 買入了1100股，即是06年投入了 HK$229,772.4。
到2007年10月26日US$54.1 沽出了300股，即是變成持有800股STP以及現金HK$126,594。
接著2008年2月，以US$36.2買入500股STP（要用HK$141,180），即是把投入金額增加至HK$229,772.4+(141,180-126,594)=HK$244,358.4，持有1300股STP。
到2008年6月，他又再以US$39買多200股STP ，即是投入金額增加至 HK$305,198.4，持有1500股STP。
然後，他又在2008年9月，以US$34買入多300股STP。他投入金額增加至HK$384,758.4，持有1800股STP。
到2008年11月，再以US$6.3溝多900股，投入金額增加至HK$428,984.4，持有2700股STP 。
到2009年8月，再以US$19.2 買入830股，投入金額增加至HK$553,285.2，持有3530股STP。
到2010年9月30日，他仍持有3530股STP：http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=41122
STP昨日的收市價是US$8.79一 股，3530股STP市值=HK$242,023.86，即以今日結算的話，整個部位的虧損是：HK$242,023.86 - 553,285.2 = -HK$331,261.34，即係又唔見33萬港紙 ，即是個部位搞咗4年，結果是負回報56%。
八卦的會問，無嘢呀，個組合都係540萬 變510萬啫，唔係太傷。非也，其實這個組合要不斷揼水輸血才能維持500萬以上的市值。如果沒有無限資金不斷在低位死溝救一救，實在慘不忍睹。還沒有計 及時間損失的機會成本，人生有幾多個3年4年俾你浪費？如STP之例，不斷在下沉的部位加馬，結果投入金額比當初大了足足一倍以上，就算當初幾叻仔賺一倍 沽了300股咁大把，搞足4年仍然要輸大錢。這就是Money Management 最好的反面教材。
上例只是講出，我認為好的 Money Management 是絕對不能容許以上的嚴重虧損缺堤情況。假如自己的部位出現了一單這種交易，已經是嚴重影響了整個組合的安全性，以及破壞我們「長遠穩定要獲取回報」的理 念。若然以上交易出現多幾次，我們可以學死牛話齋：真是可以傾家蕩產了。
作為一個精明生意人，是無可能眼見一筆虧到離譜的生意而不理不睬，白白浪費寶貴的營運資金。
很多偽價值投資人，口講買股票當買入一檔生意來看待。首先他們實質上有沒有把股票真的當成自己的生意那樣分析？其次是，他們有沒有把自己手上寶貴的倉位和資金當作是一盤生意看待？我敢說，巴菲特運用他的資金絕對是當成一個生意來看待，因為他的生意本身就是投資。
沒有留言:
張貼留言