瑞年

網誌日期：2010-03-31 23:20

友blog維斯已發表對該公司的分析：
http://hk.myblog.yahoo.com/iam-waise/article?mid=22138

以下是該公司０９年的業績報告：
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100330/LTN20100330764_C.pdf

大部份數字均令投資者滿意，應收帳的上升，部份是因銷售集中於第四季，且大部份應收帳在９０天內，尚可接受。

不計稅率的變動，稅前溢利有近１００％的增長，稅前溢利率有近３７％，而正常化後的估計股東資金回報率（ＲＯＥ）有２６.５％，俱是不錯的財務數字。

本身的概念不俗，和人口老化和醫療的主題有關係，把在華東的成功複制在華南和華中，已有很好的增長空間。

但風險是這類健康保健產品，在產品開發和監管會面對較大的風險。目前雖擁２１％市場佔有率，其他健康產品亦有進入競爭的風險。且由於業務模式問題，應收帳期高會長期存在，現金流不會太高。且往績記錄亦不夠。

估計２０１０年的純利可有至少３０％的增長，預測市盈率１３.６倍。投資吸引力屬中上。
今天公布業績後股價先升後跌，估計是和市場氣氛，以及證監會調查洪良有關，和該公司問題不大。