打擊樓市 利好股市

10年11月22日 09:30

香港政府上周五收市後宣布連串打擊樓市措施，由於今 次措施力度頗大，相信將於短期內壓抑樓市。措施對股市氣氛亦可能產生短暫的負面影響；然而，當把持不定的投機者沽貨完成後，股市將重拾升軌。從中線投資的 角度看，打擊樓市措施，很大機會將資金由樓市驅趕至股市，加強未來12-18個月的股市升勢。

 

投資者往往 以最新的資產價格表現，衡量資產的吸引力及穩健程度，上述為基金投資界常提到的：You are as good as your recent performance。08年金融海嘯對港股的衝擊頗大，不少股份跌幅在75-87.5%之間(halved by two to three times)，令投資者損失慘重。反觀本港樓市，只是在2008年第四季出現短暫下調，不少一線物業早於09年底創出歷史新高。

 

上 述現象，令投資者產生「磚頭」(黃金、物業)比「虛擬資產」(股票、債券)更穩健的印象。然而，記憶力較佳的投資者，當然還記得1997-2003年間， 本港樓市累計下跌超過65%，產生數以十萬計的負資產階層，反觀「虛擬資產」的投資者，卻於同期出現過多次重大的投資機會，以恒指為例，指數於00年初升 穿97年高位，創出歷史新高，即使於極具挑戰性的2000-2003年跌市，國企指數卻逆市企硬，不少國企及出口股份更於跌市中，盈利及股價持續攀升。

 

因 此，投資大眾的偏好，就像時裝潮流一樣，隨著潮流改變。現時中港兩地的政府，持續向樓市施壓，不少醒目錢，早於今年第三季，已開始由「磚頭」轉向「虛擬資 產」。隨著二期量寬(QE2)好消息獲得證實，各地股市出現短暫的獲利回吐。由於現時游資充斥，當獲利回吐盤消化後，我們相信市場的慣性，會進一步推高資 產的價格。而中港兩地政府的取態，明顯是想引導資金，由樓市轉向股市。