美元难有大作为 欧债暂属小风险（11月14日） (2010-11-14 00:59:28)

去杠杆、平长仓的一周，锁定利润的一周。

在欧洲债务危机重现、中国货币政策收缩提速、G20首脑峰会等一系列故事之下，美元反弹，套利盘减仓，风险资产全面下挫。自从九月伯南克推出QE2思路以来，美国S&P升了17%，商品指数CRS升了21%，这是今年最好赚钱的两个月。当风险浮现时，基金经理为年底的花红而减仓、锁定利润。

爱尔兰债务情况恶化，并波及到西班牙、葡萄牙、意大利，欧猪各国的CDS纷纷创出新高，勾起人们对上半年欧元危机的记忆，风险指数上涨，欧元下贬。的确欧猪国家最近面临发债成本上涨的情况，加剧了财政负担。不过笔者认为今天同上半年完全不同。当时希腊政府独自挣扎在债务漩涡中，累及欧元。现在欧盟有7500亿欧元的稳定基金，IMF也随时准备出手，所以市场集资不利，不过意味着也许援助资金需要登场维持秩序，欧猪违约风险在今后2-3年内并不高。笔者相信欧洲债务危机中有炒作成分。

美元在屡创新低后，借欧债消息和G20峰会反弹其实再正常不过。笔者认为美元有反弹，无反转。的确近来美国的经济数据有改善，不过就业市场则无起色。伯南克的QE2一旦启动，便开弓没有回头箭。G20会议上对美国量化宽松的批评声音强烈，不过反制措施却出乎意料地少，英国自己的QE2更变得遥遥无期了。这种情况下，笔者觉得美元反弹属技术性的，尤其与套利盘一时拆仓有关。

本周焦点在于美元与欧元之间的互动。周一日本第三季度GDP预计0.6%，vs 上期的0.4%。同日美国十月零售增0.7%，vs 0.6%，扣除汽车销售后增0.5%，vs 0.4%，消费数据继续向好。周二欧洲十月CPI0.3%，vs 上期0.2%。周三美国CPI预计为0.3%，vs 上期0.1%，油价因素开始显现。周四美国领先指数0.6%，vs 0.3%。