上周重要消息不断，市场起伏波折。周一美国ISM和中国PMI数据逞强，全球经济增长前景改善，各国数据有步出疲弱期的迹象。周三美国联储推出6000亿美元的新一轮量化宽松，日本、欧洲并未跟随出招，美元走弱。周五美国的非农业就业大大超出预期，令市场必须对经济复苏与量化宽松作出新的评估，美元转升，美股牛皮，商品与黄金续涨。
伯南克的QE2，将央行的货币政策推入新的一章，超宽松的货币环境堂而皇之地常态化、合法化，央行甚至通过每月的流动性注入规模来调整市场的预期，成为新的政策工具。笔者认为QE2对美元是一个长期利淡因素，直至其他情况出现（如美国经济复苏或其他国家陷入危机）。十月非农数字良好，美元打赢一场战斗，不过QE2对美元则意味着战役性劣势。
最近出现美股、商品、黄金与美元共升的局面，这是否意味着美元同风险资产之间的负关联关系发生改变？的确，美国经济复苏的故事，可以令美元、美股与商品同时上升，通胀预期还可以带动黄金价格。不过，目前的美国经济复苏并不可靠，失业人口中许多面临技能上的错位，失业率一时难有大的改善。这种情况下，股市与商品的上涨有赖于量化宽松下投资标的的上移，有赖于美元套利交易与金融杠杆的发力。笔者相信美元对风险资产的负相关性，在一段时间内仍会维持。
本周焦点仍是美元，市场必须在QE2和非农就业中寻找出美元新的走势，中国的通货膨胀及工业生产数字也可能影响市场气氛。周四、五G20首脑举行峰会，汇率问题是重点，不过难有实质性进展。本周数据相对较淡静。周四日本九月机械订单，预计-9.5% vs 上期的10.1%。周五欧洲第三季度GDP0.6%（环比）/2.2%（同比）vs 1.0%/1.9%。同日美国密执根大学消费信心料大升至75.0 vs 67.7。
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