债务危机欧元续跌 圣诞快乐美国添喜（11月28日） (2010-11-28 01:51:39)

一个小小的爱尔兰，打烂了伯南克QE2的如意算盘，美元被升值。
上周尽管爱尔兰表示愿意接受欧盟援助，并公布了削减赤字的预算方案，爱尔兰危机并未因此消停，欧猪债券继续遭到抛售，欧元兑美元一度跌破1.32。加上朝鲜半岛局势紧张，澳洲央行暗示停止加息，美元指数迅速升穿80大关。上周市场风险意识大增，风险资产全面回调。

爱尔兰银行的确面临困境，西班牙的房地产市场和葡萄牙的减赤能力也令人担心，不过笔者认为德国坚持要求债券投资者要部分承担违约风险，才是这轮欧猪债券遭到抛售、CDS急涨的元凶。借助欧债危机，欧洲巧妙地化解了美国QE2所带来的汇率压力。其实，欧元贬值对于欧洲大国（尤其是德国）颇有好处，最新的德国IFO数据出乎意料地强劲，欧元危机对于德国，真是一个“好的危机”。

美国近期经济数据较预期的要好。感恩节后第一日销售起步良好，看来今年圣诞销情不差。笔者认为，不仅两次衰退不会出现，美国的增长动能也会比想象得更强劲，企业盈利水平也会更强劲。2011年的特征是，经济平稳，市场动荡。

本周市场三大焦点：PMI，非农就业和欧洲央行。周三欧洲11月PMI预计为55.5，vs 上期54.6；美国ISM57.2 vs 56.9。同日中国PMI同样引人注目。周四欧洲央行开会，量化宽松退出时机被延迟的可能性很大。同日，美国二手房销售-2%vs 上期-1.8。周五美国非农就业，150K vs 上期151K，连续第二个月录得正增长，失业率这维持在9.6%。