上周欧洲债务问题相对平静，美国经济数据中规中矩，联储会议全面维持QE2方针，日本被信用机构调低评级，不过日元、日债弱势仅维持了一天。风险来自中东。埃及局势迅速恶化，突尼斯骨牌仍有蔓延迹象，石油价格一日内飙升4%，黄金、美元成为避险天堂。道指曾一度冲破12000关口，但因油价突升而录得八个星期来首次回落。
美国第四季度GDP增长3.2%，略低过市场预期，但是实际情况相当理想。内需跳增 7.1%，为26年来最快速度。私人消费增长4.4%（耐用品消费增长更达21.6%），这对美国经济不啻是一剂强心针。同时库存增加大幅放缓，增长水分较小。美国经济的总量终于回复到危机前（2007年第四季度）的最高水平，正式由恢复期跨入扩张期，这是一个里程碑。笔者估计今年第一季度GDP增长会达到3.5%，2011年全年接近3.8%（Q4/Q4）。
中东局势持续恶化，从石油生产到苏伊士运河，风险迅速集聚。而且产油国世俗政权的根基一旦遭到动摇，政局的长期稳定成为未知数，石油供应的长期稳定也成为未知数。尽管油价在上周五上涨，价格水平仍在90美元之下。笔者认为这个价格低估了石油供应的潜在风险。
本周焦点：中东局势、PMI、欧洲央行、美国非农就业数据。周一欧洲一月CPI预计2.4%，vs 上期的2.2%。周二美国ISM，59 vs 57。周四欧洲PMI58 vs 56.3。欧洲央行同日开会，预料在通胀问题上态度收紧，可能影响欧元。周五美国非农业就业估计进一步改善，135K vs 上期103K，失业率则维持在9.4%。
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